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标普SP调高将美国主权评级展望由负面调升

发布时间:2019-11-10 22:27:52

标普(S&P)调高将美国主权评级展望,由负面调升至稳定,评级则维持于AA+!

昨日回顾

现货金周一(6月10日)以1382.0美元/盎司开市,比上周收报价1380.5美元/盎司高开1.5美元,最高触及1387.7美元/盎司,最低下探至1375.3美元/盎司,收报1385.5美元/盎司,全日波幅12.4美元。日K线图显示,现货金周一收于带上下影线的阳线。

基本分析

周二(6月11日)亚市早盘,美元指数震荡整理,现交投于81.65附近,现货黄金交投于1385美元/盎司附近,现货白银交投于21.90美元/盎司。隔夜金银弱势整理,稍稍收复了上周五非农大跌后的部分跌幅,尽管昨日标普上调美国主权评级的消息一度对金银走势有所利空,但整体影响不大,不过后市整体来看,目前金价依然处在弱势格局。

英皇金融集团:副总裁刘海霖指出,2011年8月历史性夺去美国AAA评级的标普(SP),昨将美国主权评级展望由负面调升至稳定,评级则维持于AA+。标普指,美国信用增强,包括经济反弹、货币可信性及美元仍具全球主要储备货币的地位;今次调升显示美国短期遭降级的机会少于三分一。标普对美国的声明令交易商意外,该机构承认近期金融市场改善,上周美国公布的5月就业报告即便算不上强劲,起码也是稳健。标普分析师在接受外媒访问时表示:“该机构考虑了美国经济逐步改善的状况,尽管改善是渐进的,但我们认为确实有所增强。”标普上调美国信用评级展望的消息对美国经济来说意味着向正确方向又迈出一步,这是预示美国正在摆脱近期危机的真正信号,美国国债的回调也意味着美国向摆脱危机迈出一步。

评级展望上调对美元而言是利多消息,该消息出炉后,金价走低,但幅度较有限。因市场在其他方面依然获得一定支撑。隔夜圣路易斯联储主席布拉德表示,美国低通胀意味着联储可以坚持积极的购债计划。他的言论令市场对美联储的紧缩预期有所降温。美联储的购买资产计划,即所谓的量化宽松政策对美元不利,因等同于印钞。投资人近期抛售美元,因预期联储将保持每月850亿美元购债进度。另外,近期欧洲经济数据有所好转,且日内欧洲央行行长德拉基称不会为了债务违约而启动购债救市措施,令投资者对欧洲央行的宽松预期进一步降温,提振欧元,对美元涨势亦有所压制,金价也因此在低位受到支撑。欧洲央行(ECB)行长德拉基(Mario Draghi)周一指出,欧洲央行将不会通过其至今尚未启用的购债救市措施的目的不是为了防止任何国家发生主权债务违约,而是要切切实实保证欧元这一单一货币能继续健康地生存下去。

英皇金融集团:副总裁刘海霖又指出,欧洲的救市计划或再遇德国拦路,当地法院今起一连两天审视欧洲央行的无限买债计划是否合法。虽然一般相信法院不会干涉,惟万一稍有差池,亦可能令欧债危机重燃,最极端结果甚至令欧元区解体。欧债危机去年演得正烈,市场担心西班牙及意大利等国或步希腊求援后尘,令金融市场极为动荡。欧央行总裁德拉吉(Mario Draghi)遂于7月宣称「不惜一切捍卫欧元」,在翌月议息会议更推出「直接货币交易」(Outright Monetary Transactions,OMT)的买债计划,在符合救援条件的国家提出的要求下,可无限购买该国国债遏低债息。

虽然计划至今仍未动用,但单靠其安全效应足以令市场平静下来,意西两国10年债息由6.5厘以上的危险水平,稳步回落至现时5厘以下,市场信心亦渐回复,被视为欧债危机纾缓的转折点。德拉吉上周议息时,更形容OMT是现代最成功的货币政策措施。惟作为欧元区最大金主的德国,一直反对买债计划,担心危及纳税人金钱,尤以保守见称的德央行反应最为激烈,质疑此举违反央行不能为政策融资的禁令。今次法庭需检视计划是否合乎德国法律,原告多达3.5万人,主要为政界人士、律师及公民;德央行不在原告之列,但会出庭作证,料9月德国大选后才有裁决。

虽然德国法院对欧央行没有管辖权,不能迫使央行停止计划,惟法院若裁定OMT属违法,或只是限制用途,已足以向德国总理默克尔(Angela Merkel)施压,更令救市计划增添变量,再次震荡市场。有德国前法官更警告,若法院认为欧央行越权,影响严重及深远,法院需决定该国是否继续留于欧元区,或导致欧元区解体。不过,外界一般预期,法院会采取对欧洲政策的一贯做法,即开绿灯的同时却语带保留,裁定OMT合法但提出若干保障该国的要求。惟有消息指法官意见严重分歧,且鉴于裁决影响重大,或罕有转介案件至欧洲法院(European Court of Justice)。开庭前,有德国传媒引述央行消息,指OMT名义上无限,但欧央行实际设下5,240亿欧元的上限,并已告知法院,但报道未有解释数字何来;欧央行其后否认报道,称计划没有前设的限制,又指法院若要求央行撤回计划,将有深远影响。

后市来看,金价依然有几大隐患不得不防。首先中国市场本周初的休市可能令实物需求褪色。自金价4月跌至每盎司1320美元的两年低点以来,中国市场对于黄金的需求大增,中国是仅次于印度的黄金购买大国。中国是近期黄金在亚洲交易时段唯一的支撑因素。但在中国市场因端午节假期休市的这几个交易日内,期待中国实物买需支撑金价显然是没有意义的。此外,印度卢比周一创纪录新低,目前印度限金令影响仍将存在。由于印度大量进口石油和黄金,印度经常帐户赤字规模已经达到了历史性的高点(去年第四季度印度经常帐户赤字规模已占GDP的6.7%)。自5月初以来卢比累计下跌了7.5%,成为了亚洲表现最差的货币之一。

英皇金融集团:副总裁刘海霖又补充说,黄金价格未能从上周五(6月7日)的下跌中反弹,部分可能是因为印度政府近期采取了进一步措施限制黄金进口。印度政府上周三(6月5日)将黄金进口税从原来的6%上调为8%,黄金矿及其他中间产品从5%上调为7%。只要市场继续充斥类似的消息——比如印度政府的黄金政策和各国央行的经济刺激措施,那么毫无疑问黄金价格将受到压制,因此黄金价格即使夺回1400美元/盎司关口恐怕也难在该价位上方持久。目前,持仓方面,南非标准银行(Standard Bank)周一(6月10日)表示,净投机头寸在之前美联储主席伯南克讲话后下跌,但目前已开始恢复上涨。上周净投机头寸上升31公吨,结束了连续4周的跌势,投机性多头略微减少0.7公吨。不过,上周非农资料公布后黄金大跌,黄金ETF持仓被大量抛售。然而,好消息是上周的抛售相对来说比较温和,为12.8公吨,相比之前16周平均每周30.2公吨的抛售情况来说已经好多了。对于后市前景,就业数据还是在上升,暗示就业市场在持续好转的事实,虽然只有一点点,但还是令市场对美国经济的乐观情绪升温,这已经对黄金的涨势造成阻碍。同时实物黄金市场也面临着需求下降的风险,因印度政策采取了限制黄金进口的新措施,或令印度黄金需求走软。

而投资者会相信鲁宾尼的黄金末日将至言论吗?在《圣经》故事中,有一则讲述主人将自己的家产分给三名仆人,有两名仆人把资金用来做生意,获得不俗利润;但第三名仆人害怕亏损,将分得的资金埋在地下,就好像黄金一样「无用」,未能创造收入,最终被主人舍弃。近日将「黄金无用论」发扬光大的,就是有「新末日博士」之称的鲁宾尼(Nouriel Roubini)。他日前撰文指,黄金已与基本供需面脱钩,黄金市场浮现的泡沫开始爆破。他更大胆预言,2015年金价将跌至每盎斯1000美元。鲁宾尼提出六大理由,印证黄金泡沫即将爆破。首先,金价通常在全球出现重大经济、金融和地缘政治危机时才会狂涨,但即使在市况最低迷时,黄金表现还是不佳。第二及第三理由是黄金虽具保值功能,但金价在高通胀风险出现时或实际利率为负时,才会有好表现。不过,现时即使各国采取激烈的量化宽松,全球通胀率仍徘徊在低水平,甚至通缩的风险;而随着美国和全球经济前景好转而退市,实际利率将会上扬。第四是黄金无资本增值能力,其他资产如股票和楼市回报更高。第五是债台高筑的国家可能抛售黄金,令金价激烈波动。最后是黄金不是储备货币,缺乏内在价值,只能用来抵挡非理性的恐惧和惊慌。

黄金是「末日盛宴」?在鲁宾尼眼中确实如此;不过,「商品大王」罗杰斯(Jim Rogers)却长期看好。罗杰斯日前在上海对说:「我到现在都没有抛售黄金,上周四(6月6日)还买了一枚黄金熊猫币。」他分析,未来数月甚至一两年时间,黄金依然走在反复下跌的轨道上,进入一个复杂的筑底期,接下来又会是长达数年的黄金牛市行情。因为各国都变成了「惊弓之鸟」,只要经济一有风吹草动,便会开动印钞机,令黄金成为资金避难所。他建议投资者不要卖掉手中的金币,因为到了2014或2015年,美元会变得不值钱。罗杰斯更打趣地力撑「中国大妈」,必能打败华尔街大鳄,可见他认为此时仍是吸入、长期持有黄金的好时机。鲁宾尼的「黄金无用论」亦被其他分析员批评观点过于悲观。世人乃至各国对黄金都有「一日不可无此君」的依赖性,而「中国大妈」和「印度大妈」对此更有强烈的需求。事实上,新兴国家等央行在过去数月,逆市而行积极加码购入黄金,力撑金价。今年1到3月,全球央行或公共机关购入黄金数量达109.2公吨,为连续第9季购入数量大于卖出量。其中俄罗斯、土耳其、南韩等国央行密密吸纳,黄金储备大幅增加。而对于金价有强大「话语权」的中国及印度,需求节节上升。今年1至3月,中国曾由香港取得152公吨黄金,印度更因为黄金进口量大幅增加而要立法限制进口。再者,支持金价的另一因素是低利率。美国短期内预料仍未能退市,而日本量宽政策又正进行得如火如荼,黄金仍可发挥保值功用。

※ 参考数据:黄金一齐发站

资料公布

周一公布的经济资料

国 家

经济资料名称

月 份

预测资料

数据

上次数字

日 本

银行借贷

5

N/F

1.8%

1.7%

流动账 (未经调整)

4

320.0B

750.0B

1251.2B

国内生产总值 (修订)

Q1

0.9%

1.0%

0.9%P

同上 (年率)

Q1

3.5%

4.1%

3.5%P

消费信心指数

5

N/F

45.7

44.5

服务业景气指数

5

N/F

55.7

56.5

瑞 士

失业率 (经调整)

5

3.0%

3.2%

3.1%

法 国

工业生产

4

0.3%

2.2%

-0.9%

瑞 士

零售销售 (年率)

4

2.4%

3.3%

-0.9%

意大利

工业生产

4

0.0%

-0.3%

-5.2%

同上 (年率)

4

-3.6%

-4.6%

-15.6%

欧元区

Sentix投资者信心指数

6

-10.0

-11.6

-15.6

加拿大

房屋动工

5

179.0K

200.2K

174.9K

美 国

就业趋势调查指数

5

N/F

111.1

111.7

今日公布的经济资料

国 家

香港时间

经济资料名称

月 份

预测资料

上次数字

英 国

07:01AM

RICS房价差值调查

5

+4

+1

澳 洲

09:30AM

自住房屋融资

4

2.0%

5.2%

投资房屋融资

4

N/F

2.1%

NAB商业景气指数

5

N/F

-6

NAB商业信心指数

5

N/F

-2

英 国

04:30PM

工业生产

4

0.0%

0.7%

同上 (年率)

4

-0.7%

-1.4%

制造业生产

4

-0.3%

1.1%

同上 (年率)

4

-0.4%

-1.4%

美 国

07:45PM

ICSC/高盛连锁店销售

上周

N/F

1.9%

同上 (年率)

上周

N/F

4.3%

08:55PM

红皮书连锁店销售

上周

N/F

0.6%

同上 (年率)

上周

N/F

2.7%

10:00PM

批发存货

4

0.2%

0.4%

批发销售

4

0.0%

-1.3%

今日将公布的重要事项

英 国

标售2023年到期公债

美 国

财政部标售320亿美元3年期公债 (6月12日凌晨一时正)

日 本

日本央行举行为期两天的议息会议

芬兰

央行总裁Liikanen就经济前景讲话(03:00PM)

欧盟

央行理事Praet在法兰克福金融管理学院讲话

奥地利

央行总裁Nowotny、欧盟央行理事Coeure将在奥地利央行经济会议上发言

奥地利

总理Faymann和财长费克特、以及奥地利央行执行董事Ittner将在奥地利央行经济会议上发言

图表分析

周线方面连续2周上冲1422一线受阻,墓碑阴线形态出现,上方依然具有较强的压力,下方周线级别的支撑依旧在1375一线前期低点,走势依旧当前弱势。金价上周五再度大幅走低,日线图上,金价跌破了短期均线支撑,短期均线趋势转空,日线K线再度击穿中轨,形成联排压力带1392附近,BOLL进一步缩口,宽幅整理压缩走势迹象格外明显,当前行情进入弱势震荡格局支撑是在1380,再者就是1372,阻力是在1392。4小时线超跌后的整理形态出现,BOLL亦有收缩迹象,技术指标超卖区运行,有修复性需求出现,上方强压依旧为1388压力带支撑是在1380,再者就是1376。小时线目前跌势,早间支撑是在1382,阻力是在1388。

今日支持位:1372,1365;

今日阻力位:1385,1400。

入市策略:

英皇金融集团:副总裁刘海霖指出,国际现货金价周一(6月10日)小幅上扬,上周公布的美国非农就业资料好于预期,导致美股大涨,金价因此承压。同时,由于市场情绪担心美联储可能提早退出QE,投资者开始抛售黄金,连同周一标普(SP)调高美国评级展望,2011年8月历史性夺去美国AAA评级的标普(SP),昨将美国主权评级展望由负面调升至稳定,评级则维持于AA+。中国工业生产及出入口数据皆逊预期,增加对中国经济放缓忧虑,令金属及能源等商品受压。现货金银挫0.5%及1.2%至1376及21.41美元。然而,亚洲方面也有较好的消息传来,印度以及中国对黄金的需求再度燃起,料能为金价做一些支撑,现货黄金小幅收涨。

上周五(6月7日)美国非农就业资料略好于预期,虽然并不能给利好黄金的量化宽松政策的未来一个清晰的方向,但是也不能改变目前黄金市场投资情绪疲弱的现状。事实上,新兴国家等央行在过去数月,逆市而行积极加码购入黄金,力撑金价。今年1到3月,全球央行或公共机关购入黄金数量达109.2公吨,为连续第9季购入数量大于卖出量。其中俄罗斯、土耳其、南韩等国央行密密吸纳,黄金储备大幅增加。而对于金价有强大「话语权」的中国及印度,需求节节上升。再者,支持金价的另一因素是低利率。美国短期内预料仍未能退市,而日本量宽政策又正进行得如火如荼,黄金仍可发挥保值功用。

今天波幅预计为1366美元/盎司-1392美元/盎司。

今天建议:

计划一:第一注在1392(美元)做空,止赚设在1372(美元);如金价再上调至1402(美元)再加第二注,止赚设在1382(美元),止损设在1412(美元)。

计划二:第一注在1366(美元)做多,止赚设在1386(美元);如金价再下调至1356(美元)再加第二注,止赚设在1376(美元),止损设在1346(美元)。

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